為積極應(yīng)對人口老齡化趨勢，完善養(yǎng)老服務(wù)體系，廈門市海滄區(qū)人民政府與海滄臺商投資區(qū)管委會在《廈門市養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》的總體框架下，結(jié)合本區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展實際，制定并實施了一系列創(chuàng)新性政策。其中，“受托管理股權(quán)投資”作為一種新興的投融資與管理模式，在規(guī)劃期內(nèi)被引入并應(yīng)用于養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域，旨在吸引社會資本、提升養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量與效率。

一、 政策背景與目標

“十三五”時期，廈門市將構(gòu)建多層次、多元化的養(yǎng)老服務(wù)體系作為重點任務(wù)。海滄區(qū)作為廈門市的重要行政區(qū)與臺商投資聚集區(qū)，擁有獨特的對臺合作優(yōu)勢與較強的經(jīng)濟活力。規(guī)劃明確提出，要創(chuàng)新投融資機制，鼓勵和引導社會資本通過多種方式參與養(yǎng)老服務(wù)的建設(shè)與運營。在此背景下，“受托管理股權(quán)投資”模式被探索應(yīng)用于養(yǎng)老領(lǐng)域。其核心目標是：通過專業(yè)化、市場化的資本運作與管理，撬動更多社會資源投向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，解決政府直接投資的資金壓力，同時借助專業(yè)投資管理機構(gòu)的經(jīng)驗，提升養(yǎng)老項目的運營水平與可持續(xù)性，最終實現(xiàn)養(yǎng)老服務(wù)供給的擴容與提質(zhì)。

二、 “受托管理股權(quán)投資”模式的內(nèi)涵與運作機制

在海滄區(qū)的政策實踐中，“受托管理股權(quán)投資”主要指由政府或其指定的平臺公司作為出資人（委托方），將財政資金或國有資本委托給專業(yè)的股權(quán)投資管理機構(gòu)（受托方）進行管理。該受托機構(gòu)按照約定的投資策略和方向，以股權(quán)形式投資于區(qū)內(nèi)符合條件的養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)或具體養(yǎng)老項目（如養(yǎng)老機構(gòu)、社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合項目等）。

其典型運作流程包括：

1. 設(shè)立與委托：政府或管委會牽頭設(shè)立養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)引導基金，或明確一部分財政資金作為股權(quán)投資專項資金，通過公開、合規(guī)的程序遴選具備豐富經(jīng)驗和優(yōu)秀業(yè)績的基金管理公司作為受托管理機構(gòu)。
2. 投資決策：受托管理機構(gòu)組建專業(yè)團隊，按照市場化原則獨立進行項目篩選、盡職調(diào)查、投資決策與投后管理，重點支持具有創(chuàng)新性、示范性且能彌補本地養(yǎng)老服務(wù)短板的項目。
3. 投后管理與退出：受托機構(gòu)不僅提供資金，更深入?yún)⑴c被投項目的戰(zhàn)略規(guī)劃、運營改善與資源對接，幫助其成長。在約定周期（如5-7年）后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購或資產(chǎn)證券化等方式實現(xiàn)投資退出，回收資金可循環(huán)用于新的養(yǎng)老投資項目。
4. 風險共擔與激勵：通常采用“優(yōu)先劣后”等結(jié)構(gòu)設(shè)計，政府出資部分可能承擔更多風險以吸引社會資本跟進，同時對受托管理機構(gòu)設(shè)置與業(yè)績掛鉤的激勵機制。

三、 政策實施的重點領(lǐng)域與成效預(yù)期

根據(jù)海滄區(qū)的規(guī)劃，該模式資金重點投向以下幾個領(lǐng)域：

• 養(yǎng)老機構(gòu)建設(shè)與升級：支持新建、改擴建高品質(zhì)、普惠型養(yǎng)老機構(gòu)，特別是護理型床位建設(shè)。
• 社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：投資建設(shè)或運營街道級居家社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心、助餐點、信息化平臺等。
• 醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)：推動醫(yī)療機構(gòu)與養(yǎng)老機構(gòu)合作，投資興辦康復(fù)醫(yī)院、護理院、安寧療護中心等。
• 智慧養(yǎng)老與適老化產(chǎn)品研發(fā)：扶持利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的智慧養(yǎng)老企業(yè)及適老化產(chǎn)品研發(fā)制造項目。

通過實施這一政策，預(yù)期達成以下成效：

1. 放大財政資金效用：通過政府資金引導，可帶動數(shù)倍的社會資本進入養(yǎng)老領(lǐng)域，有效緩解政府單一投入的壓力。
2. 提升專業(yè)化水平：引入市場化的投資和管理智慧，提升養(yǎng)老項目的商業(yè)模式可行性與長期運營效率，避免單純行政化運作的弊端。
3. 激發(fā)市場活力：為民營養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)提供了新的融資渠道和發(fā)展助力，有利于培育本地養(yǎng)老服務(wù)的龍頭企業(yè)和品牌。
4. 促進產(chǎn)業(yè)融合：引導資本關(guān)注養(yǎng)老與健康、醫(yī)療、科技、金融等產(chǎn)業(yè)的交叉領(lǐng)域，助力海滄區(qū)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的生態(tài)化、集群化發(fā)展。

四、 保障措施與監(jiān)管要求

為確保“受托管理股權(quán)投資”政策規(guī)范、高效、安全運行，海滄區(qū)在規(guī)劃中強調(diào)了配套的保障與監(jiān)管措施：

• 健全制度框架：制定詳細的基金管理辦法、受托機構(gòu)遴選標準、投資負面清單、績效評價體系等。
• 加強全過程監(jiān)管：財政、民政、審計等部門對政府出資部分進行監(jiān)督，定期對基金運作情況、投資進度、政策目標實現(xiàn)程度進行評估審計。
• 強化風險防控：建立健全投資決策風險隔離機制和退出風險預(yù)案，確保國有資產(chǎn)安全。
• 明確社會效益導向：要求投資必須符合養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展規(guī)劃，堅持普惠導向，對項目的服務(wù)價格、服務(wù)質(zhì)量提出約束性要求，確保政策紅利惠及廣大老年人。

在2016-2020年的發(fā)展規(guī)劃期內(nèi)，海滄區(qū)探索實施的“受托管理股權(quán)投資”政策，是政府利用市場化工具履行養(yǎng)老服務(wù)職責的一次重要創(chuàng)新。它打破了傳統(tǒng)政府補貼的單一模式，通過“政府引導、市場運作、專業(yè)管理”的方式，試圖在實現(xiàn)社會公益目標的提升整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場化、專業(yè)化程度，為海滄區(qū)乃至廈門市養(yǎng)老服務(wù)體系的可持續(xù)發(fā)展注入了新的動力。這一模式的實踐效果，也為后續(xù)養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的投融資改革提供了寶貴的經(jīng)驗參考。